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7月份净流入近300亿元 聪明的北上资金真的“赚钱

摘要 【7月份净流入近300亿元 聪明的北上资金真的“赚钱”了吗?】以北上资金为代表的外资却源源不断地如A股,7月北上资金累计净买入近300亿元,8月首个交易日继续净流入。逆市加仓固然勇气可嘉,不过我们还是需要检视下:一直被誉为“聪明钱”的北上资金真的赚钱了吗?(天天基金网)

  今年以来,A股市场持续震荡调整,截至今日收盘,沪指累计下跌17.14%,深成指、中小板指和创业板指等主要股指皆创三年新低。市场跌跌不休,一次又一次挫伤投资者情绪,当前市场人气已降低冰点。在国内股民暗淡离场时,以北上资金为代表的外资却源源不断地流入A股,7月北上资金累计净买入近300亿元,8月首个交易日继续净流入。逆市加仓固然勇气可嘉,不过我们还是需要检视下:一直被誉为“聪明钱”的北上资金真的赚钱了吗?

  抱团金融股加仓周期股,7月累计净买入近300亿元

  8月首个交易日,北上资金延续7月的整体净流入态势,单日净买入9.39亿元。其中,沪股通渠道买盘和卖盘金额均超过50亿元,净买入4.67亿元;深股通渠道买盘和卖盘的金额也都超过40亿元,净买入4.72亿元。

  7月北上资金累计净买入284.7亿元,与6月基本持平,净买入额处于沪深港通开通以来的中上水平。有市场人士认为,进入8月,受业绩向好、当前估值较低等因素影响,海外资金有望继续净流入A股市场。

  一个稍显异常的现象是,与以往不同,7月北上资金的净流入主要集中在月初和月末。

  “我们对过去连续80周的数据进行统计分析发现,北上资金净流入呈现月中规模增强的规律。”中银国际证券研究部策略分析师徐沛东告诉上证报记者,北上资金7月初和月末出现大幅净流入现象主要受非规律性因素影响,这个现象在后续月份不一定能延续。

  数据显示,北上资金7月份主要流向了金融股和周期股。

  具体来看,美女图库 涩女网,当月获北上资金加仓超过1000万股的沪股通标的中,有13只银行股,4只非银金融股,合计占比近四成。其中,民生银行7月份获北上资金增持近1.49亿股,排名居前,农业银行和工商银行的增持股数也均在1亿股以上。中国银行、方正证券、建设银行、中国平安和招商银行等则分别获增持4688万至8120万股不等。

  截至7月31日收盘,北上资金持有沪股通标的金融股合计市值达3943.6亿元,较7月初增加逾300亿元。

  钢铁、化工、房地产等周期股7月份也获得北上资金频频加仓,且力度空前。其中,钢铁板块的马钢股份和宝钢股份,分别获增持1.06亿和7346万股,外资持股比例分别增至2.48%和2.85%。华菱钢铁股价节节攀升,背后也不乏北上资金的推动——7月份外资持股比例从0.04%迅猛上升至1.69%。同期,北上资金对新兴铸管和鞍钢股份均增持2816万股以上。

  另外,水泥行业龙头股海螺水泥和地产股保利地产均获增持超过4500万股。同处水泥板块的万年青,自7月3日被纳入深股通标的名单以来,外资持股数持续增加。截至7月31日,北上资金持有该股1778万股,占该股已发行股份的2.89%。北新建材、万科A、荣盛发展、中南建设等也纷纷获得北上资金增持,增持股数从1200万至8892万股不等。(上海证券报)

  北上资金布局选股大透视

  在这样扑朔迷离的市场里,素有“聪明资金”美誉的北上资金赚钱能力究竟如何呢?我们还是从历史数据上综合分析下吧。

  从2014年11月17日沪港通开闸以来,截至2018年7月27日,陆股通已经累计净买入A股5,307亿元,平均每个交易日净买入6.06亿元。我们以陆股通净买入额20日平均值减去2014年至今净买入额均值来分析不同时点陆股通的买入力度,可以发现自陆股通开闸以来,有两次持续较长的大额净买入区间,第一次是2017年2月开始至10月,催生了A股的蓝筹白马行情,沪深300指数区间上涨18.26%;第二次是2018年4月开始至今,正逢A股估值低点与纳入MSCI事件催化,沪深300指数区间下跌9.68%。

(数据区间:2014/11/17-2018/7/27)

  两次大额买入却有着不同的市场反应,我们深入分析两次大举买入前十大明细来看。第一次大举买入的前十名主要集中在以美的集团为首的家用电器行业,以及恒瑞医药为代表的医药生物行业;第二次大举买入的前十名行业较为分散,但以贵州茅台为代表的白酒行业占据三席,其中中国平安、美的集团、伊利股份及洋河股份在两次大举买入中,皆位居净买入前十名。基本上从两个区间的净买入数据来看,大部分排名靠前的都有大市值、行业龙头的特性,可见海外资金的选股逻辑较为一致,并非因为两次买入时点市场环境不同,而有风格上的大幅切换。

(数据截至:2018/7/27)

  

(数据截至:2018/7/27)

  “聪明钱”真的赚钱了吗?

  北上资金的选股逻辑在不同市场环境下却表现的较为一致,可见他们的投资逻辑较为连贯和持续,但是那他们到底业绩真的有比较突出吗?

  从东方证券《“Smart Money”?——还原陆股通的真实面貌》研究中发现,根据每月揭露的数据,选择上一个月陆股通净买入额最高的30只个股,假设买入并持有一个月。从2017年4月开始,截止2018年7月6日,能够获得31.5%的收益,相对沪深300的超额收益为33.6%;可以发现,确实北上资金大额净买入的股票会有比较好的收益。

  但是从另一个维度来看,从2014年11月17日开始,截至2018年7月27日数据,以陆股通持有总市值除以累计净买入额来看,北上资金的整体浮盈达30.57%,年化收益率约7.49%;同期沪深300指数上涨36.42%,中证混合基金指数上涨54.06%,看似好像并没有获得非常突出的业绩。

  因此不同角度的结论不同,很难评断北上资金是否确实比较“聪明”。一方面现阶段陆股通作为海外指数基金追踪MSCI指数的投资渠道,吸引了部分被动投资资金流入,原先主动投资的属性部分被削弱;另一方面,A股短期表现较为低迷,海外资金虽然处于第二次的大举买入阶段,但还需要更长的时间来检验其投资能力。不过从这两次大举买入的个股来看,海外资金净买入前十的股票,确实都有比较好的基本面,行业位置也大都排名靠前,总体来说是比较好的标的。(兴全基金)

(责任编辑:DF374)